El oro baja 20% desde enero. Los relojes de oro no paran de subir.

Los relojes, han dejado de ser la última joya que nos queda a los hombres, para convertirse en un activo financiero más, cuyo precio final, está fuertemente expuesto a las materias primas, aranceles, tipos de cambio de divisas, precio de la energía y a los convenios laborales del sector relojero suizo.

Cuando empecé como profesional en el sector relojero en 2004, las casas relojeras subían sus precios una vez cada 2 años (qué tiempos aquellos, y te garantizo, que no había dinosaurios en la sierra de Madrid). En la actualidad, se ha normalizado que en enero veamos subidas generalizadas en todas las casas relojeras y hasta semestralmente en determinados materiales como en oro.

Reloj Patek Philippe Cubitus oro rosa referencia 7128/1R.

El 29 de enero de 2026, el oro alcanzó los 148,42 €/gramo, su récord histórico. El 04 de agosto, fecha en la que estoy escribiendo este artículo, el oro cotiza a 113,47 €/gramo, un 23,55% menos.

Cotización del gramo de oro en el mercado internacional en Euros del 01/01/2026 al 24/08/2026.

A pesar de que el precio de la materia prima ha bajado más de un 20% desde enero, el precio de catálogo de los relojes de oro en todas las casas relojeras han subido de media un 9% en sus modelos de oro este 2026.

Rolex, la manufactura relojera suiza que marca en estos momentos más factura con el 33% de cuota de mercado, subió la lista de precios de sus relojes de oro en enero de 2025 y nuevamente el 1 de mayo de 2025, en enero de 2026 un 7% y en junio de 2026 otro 5%, a la par que bajó el margen a los distribuidores autorizados del 34% al 33%.

Rolex Submariner Date oro amarillo referencia 126618LB.

Tuve la gran suerte de que mi abuelo materno Ángel Almodóvar, tío del director de cine Pedro Almodóvar, viviese hasta los 101 años de edad, con la cabeza sana y una memoria privilegiada. Por cierto, esto no es un hito en mi familia materna. Mi bisabuela vivió 103 años y todos los hermanos de mi abuelo superaron los 100 años, por lo que nos quedan artículos relojeros para rato.

Fueron muchos los aprendizajes que obtuve de mi abuelo. Una persona de empresa, supo vivir el tiempo que le tocó, pero sobre todo, tenía una capacidad de análisis sorprendente.

Reloj Omega de oro años 1960.

Me contaba mi abuelo que entre 1950 y 1980, todo hombre en España, buscaba un reloj de oro, principalmente Omega, Vacheron Constantin o Patek Philippe. Si bien es cierto que Audemars Piguet y Patek Philippe incorporaron modelos de lujo fabricados en acero en la segunda mitad de los 70, por aquel entonces, no eran el objeto de deseo en el que se convertirían años más tarde.

Audemars Piguet Royal-Oak Cronógrafo oro rosa ref 26240OR.OO.1320OR.08

Desde 1978 hasta 1995 en España fueron los años de los “constructores”. Años en los que el dinero se generó rápido y no siempre de forma honesta y en los que cualquier persona que había tenido un poco de éxito, adquiría un Mercedes y un Rolex Day-Date “president” de oro amarillo.

Rolex Day-Date oro amarillo referencia 228238.

En la actualidad las cosas han cambiado mucho. Soy el primero que a pesar de llevar 22 años en el sector relojero y de haber vendido miles de relojes, no tengo ningún reloj de oro en mi colección privada.

Me gustan y mucho algunos modelos en oro rosa como el Patek Philippe Calatrava con correa de Alligator Louisiana o el Rolex GMT-Master acero y oro everose root beer, pero no me termino de ver con uno en muñeca.

Patek Philippe Calatrava 5227J-001 y Rolex GMT-Master II Ref 126711CHNR Root Beer.

Desde 2025 hemos visto fuertes subidas en el precio de los relojes de oro. En un mercado tan globalizado como el actual, la subida de aranceles de EEUU del año pasado, la fluctuación de las monedas y el precio cada vez más alto de la energía y del oro como producto financiero refugio, han provocado que el precio de los relojes de oro se haya incrementado en más de un 19% entre enero 2025 y hoy.

Como director comercial de IGORMÓ y siendo el responsable final del trato con los clientes, veo el hartazgo que supone para nuestros clientes, ver como cada día, el valor de tu dinero vale menos a la hora de adquirir un reloj de primeras marcas.

Una simple consulta a los datos oficiales de la federación de la industria relojera suiza que publican mensualmente, nos permite comprobar, como la venta de unidades baja año tras año, sobre todo en relojes de oro, un -6,5% en lo que va de 2026, con excepción de contadas manufacturas muy concretas. Sin embargo, como el valor medio de cada unidad se ha incrementado, está permitiendo que la facturación de las marcas sea mejor cada año.

Cartier Santos grande Oro Amarillo WGSA0029.

Si analizamos el mercado secundario (relojes usados), que para mí como profesional es el mercado que realmente marca mis estrategias empresariales, ya que, en el mercado de relojes nuevos, las marcas obligan a los distribuidores a adquirir un cierto número de unidades y colecciones para mantener la distribución, pero en el mercado secundario sois los clientes con vuestras compras, los que decidís en qué reloj os vais a gastar vuestro dinero; vemos que el mercado secundario se apoya más de lo que debería en los precios de catálogo. Los precios de los relojes de oro no han bajado acorde a la bajada de la materia prima, ya que el pvp está siendo un valor de soporte o de referencia.

Los precios del Rolex Day-Date en cualquiera de sus referencias en oro (no siendo un reloj con una fuerte demanda dentro del catálogo Rolex), se han incrementado un 10,8% en los últimos 12 meses.

Del 2004 al 2006 estudié un MBA (Master in Business Administration) en una de las más prestigiosas universidades americanas, pero no debí de aprender mucho. Cuando leo que “el valor percibido de un producto es una parte fundamental del marketing” o que “el atractivo de un producto aumenta con su precio. Bajar el precio de venta sugerido porque el oro en bruto bajó dañaría gravemente el valor de una marca y señalaría debilidad al mercado» (Eugene Tutunikov, CEO SwissWatchExpo.com) me pregunto ¿dónde queda en esa visión estratégica el respeto por el cliente?

Personalmente pienso que las casas relojeras no van a bajar el precio de sus modelos de oro. En el mejor de casos, aguantarán dicho precio el tiempo necesario para que nuevas subidas de la materia prima o los gastos de explotación, obliguen a una nueva subida. Mientras esto sucede, mejoran significativamente las cuentas de resultados cara a las juntas de administración.

En los últimos años, los precios de la relojería de lujo en cualquier material han subido considerablemente. Las hojas de excell de los directores financieros soportan todo, los directores comerciales empiezan a ver como ya no resulta tan fácil llegar a los objetivos, los distribuidores autorizados se ven cada día más presionados, pero la decisión final de compra, la realizas tú querido amigo, que con gastar tu dinero que tanto te ha costado conseguir en uno u otro producto, eres el responsable final de modificar las decisiones empresariales tomadas a miles de kilómetros de tu casa.